【风口周复盘】房地产行业2023或先抑后扬机构看好逐步修复数据显示，30大中城市商品房成交面积农历二月（截至农历二月十九）累计成交943万方，同比增长51%；农历二三年累计成交1680万方，同比增长10%。其中一线%。二线%。三线%。二手房恢复势头好于新房，13城二手房农历二月累计成交670万方，同比增长94%✔Ⓐ♒；农历二三年累计成交1151万方，同比增长65%。
2月房企非银融资总额为448亿元®☁♛♂ツ，同比下降0】【.4%，环比下降15】♥☭⌘.5%。1-2月房企非银融资总额957亿元，同比下降22.5%。从融资结构来看✅©☁©，2023年2月信用债、海外债、信托、ABS发行总额分别为332¿☣】℃➳▼.4亿元✅¿、20.7亿元、39.2亿元、56.2亿元，融资占比分别为74%、5%【⌘【、9%、12%ღ✎。平均发行利率为4.46%，较上月基本持平⌘⌘】✍】。2023年3-4月房企债务到期压力增加【】【⌚⌚®，2023年房企两波偿债高峰为3-4月和7-9月，其中3、4、7月单月到期债务规模均在千亿以上，房企短期偿债压力有所提升。
深圳♂Ⓐ、杭州♪✪、合肥✯】✉ツ、成都等多个城市挂牌今年首次集中供地，竞拍时间主要集中于3月下旬。杭州在市场仍保有较高热度的情况下，保持了较高的出让频率✘【，年内已经进行两次集中供地的竞拍☿。据不完全统计，全国22个集中供地城市中已有9个城市将在3月集中出让™❅Ⓐ℃，共出让涉宅地53宗，总出让面积约230万方，总规划建面约534万方，起始总价607亿元】®。
据西南证券✈♚✅，2022年行业基本面筑底，销售滑坡、土拍遇冷、流动性压力仍然延续，形成弱基本面与政策宽松的拉锯。政策先于基本面出现“拐点”，预计行业基本面于2023年呈现先抑后扬➳✎】，下半年有望逐步修复✈¿♪】，政策催化下板块仍具备配置价值。
天风证券认为，春节后数据均指向需求侧的边际好转，新房、二手房最新周度销售面积均已超过2022年同期水平，二手房已显著超过历史高点的2021年，新房虽仍低于2021年但距其差距已经不大。我们认为，一方面或是因为疫情影响积压的刚需于近期集中释放卐♛℃，另一方面或与22年较大力度的供需刺激政策逐步见效、市场信心开始回稳有关】⌛▼。我们对3月土地集中供应下销售复苏的持续性持中性偏乐观态度，同时，二手房市场复苏的超预期也有望带动新房市场的进一步回暖，局部热点城市传统☣✅】❣❅“小阳春℉®”行情或值得期待】卐⌛♀▲。
3月7日住房和城乡建设部部长倪虹表示，基于三方面原因对房地产市场的企稳回升充满信心Σ♒】。1）从市场供给和需求看，新冠疫情防控取得胜利，防控政策优化，对房地产供需发生积极影响✞♒✈。供给方面住房项目复工率大大提高【❅♪✅，需求方面售楼处看房量在大幅提升，成交量也有明显改善✎☣】☣。2）从市场预期来看♪✈，1-2月全国商品房销售结束了13个月的负增长▲☣】❣【，70个大中城市的房价总体平稳。同时保交楼工作扎实推进，有力保障了购房人合法权益，房企的合理性融资也得到改善。3）从政策落实情况看，购买首套住房的大力支持政策、购买二套住房的合理支持政策已经出台☭，正在落实见效。同时【】【✎，今年要持续推进老旧小区改造，计划再开工改造5万个以上老旧小区♡】✯【，力争让2000万以上居民获益。
全国政协委员、证监会原赵争平日前建议，进一步明确房地产发展模式转型的政策内涵☭✅¿】，做好政策引导，加强政策措施的宣传贯彻力度➳✘，稳定和改善市场预期。加强行业政策与金融政策协同☣【，中央部门和地方政府要加强协调配合，稳妥有序化解处置风险，做好保交楼✞】、保稳定工作。应因城施策】☿⌚，积极满足合理购房需求，恢复房地产企业自身的“造血功能✍【”。
西南证券认为，稳增长背景下，行业宽松政策有望持续释放☑♡，看好经营稳健的优质房企℉♀】【，同时关注物业板块估值修复带来的投资机会⌛™【▲。个股推荐：1）房企☣♥▲：建发股份（600153.SH）、华发股份（600325.SH）、滨江集团（002244.SZ）、保利发展（600048.SH）】☿【℉、金地集团（600383】℃☒♚✈.SH）、万科A（000002✈♒☁❅.SZ）、新城控股（601155】☼✔【♡.S）、南山控股（002314.SZ）、天健集团（000090.SZ）；2）物企⌛™【：碧桂园服务（、华润万象生活（1209✪♫☿✯.HK）、中海物业（2669【♀】.HK）。
国泰君安认为，上半年是价格信号的重要窗口期，若价格不能反弹到一定程度，则全年量的企稳则有难度⌘☣❣▲【➳。由于上半年会出现有效供给不足的情况，而一旦价格上涨，则大量的库存将入市✅☑✯，参考深度报告《车位➳【，解密库存》，对价格形成压制Σツ，因此♀】】，下半年的价格信号一定弱于上半年Σ【☁，那么®☑【【，量的边际变化也将是上半年强于下半年。那么，上半年的修复力度Ⓐ】℉✈❅⌘，就决定了全年的修复力度。推荐持有核心资产、并谋求新经济发展的企业，重点推荐中新集团（601512.SH）、招商蛇口（001979℃☤.SZ）©♪【♂▼▲；同时，受益成长性的中交地产（000736【ღ.SZ）、建发股份（600153【【.SH）；并推荐龙湖集团（0960☣♪ღ♪】♂.HK）、万科A（000002.SZ）❅✍♚❣⌚、保利发展（600048.SH）、金地集团（600383.SH）等♥➳✘。
